Swiss Life Asset Managers erwartet im Firmensektor weitere Herabstufungen und Ausfälle. Sie bleibt defensiv positioniert.
Die Covid-19-Rezession dürfte historisch betrachtet eine der schwersten, aber auch kürzesten Rezessionen sein. Die Renditeaufschläge sinken weiter, wenn auch mit hoher Schwankungsbreite. Angetrieben von starker geld- und fiskalpolitischer Unterstützung scheint diese Entwicklung jedoch der Wirtschaftsdynamik vorauszulaufen.
Die Firmenverschuldung, die schon vor dem Abschwung gross war, beschleunigte sich weiter. Aufgrund tiefer Gewinne infolge schwacher Nachfrage rechnet Swiss Life Asset Managers mit weiteren Herabstufungen und Ausfällen. Vor allem in stark exponierten Sektoren wie Reisen und Freizeit bleibt sie daher vorsichtig positioniert. Da die Zinsen noch länger niedrig bleiben dürften, hält Swiss Life Asset Managers an ihrer neutralen bis leicht langen Laufzeit fest.
