Das Quartal bestätigte die Resilienz der Geldmärkte trotz eines von makroökonomischen Unsicherheiten geprägten Umfelds. Die EZB bleibt vorsichtig, justiert ihre Kommunikation, ohne die geldpolitische Stoßrichtung zu ändern. In den USA setzte die Fed ihren Lockerungszyklus mit zwei Senkungen um jeweils 25 Basispunkte fort. Diese Entscheidung fällt in einem Umfeld, dass weiterhin durch robuste Konsumausgaben der privaten Haushalte bei gleichzeitig rückläufiger Produktion geprägt ist.
Unsere Strategie
Inmitten der abwartenden Haltung der Zentralbanken und der politischen Unsicherheiten hat sich der Geldmarkt als sicherer Hafen erwiesen, der Stabilität und attraktive Renditen vereint.
- Die EZB hat ihren Lockerungszyklus unterbrochen, so dass die kurzfristigen Zinssätze weiterhin ein attraktives Renditeniveau aufweisen. Dieses hohe Niveau ermöglichte es uns, zu günstigen Zinssätzen zu investieren und gleichzeitig die Empfindlichkeit des Portfolios umsichtig zu steuern.
- Einige Emittenten passten ihre Finanzierungsbedingungen an, indem sie ihre Spreads um einige Basispunkte verbesserten. Wir nutzten diese Gelegenheiten, um die Diversifizierung unseres Portfolios zu verbessern.
- Zum Jahresende 2025 halten wir einen beträchtlichen Liquiditätspuffer und eine Reihe von kurzen Laufzeiten bereit, um den Bargeldbedarf der Anleger zu decken.